Teoría de la Inversión en Evaluación de Proyectos

Compra online el libro Teoría de la Inversión en Evaluación de Proyectos de Ecoe Ediciones; disponible en Royce Editores, la mejor y más grande librería de diccionarios y enciclopedias en México.

Teoría de la Inversión en Evaluación de Proyectos.

Los proyectos de inversión desde máquinas, procesos, plantas y negocios, al interior de la empresa deben fundamentarse en la teoría de la inversión, en un ambiente de rigurosidad conceptual y matemática. La obra desarrolla no solo la evaluación financiera de proyectos, sino también la presupuestación de los bienes de la empresa y el tratamiento de los portafolios de inversión.

El texto parte desde la evaluación individual de proyectos, teniendo en cuenta el contexto y la modelación matemática de la valoración, incluyendo el costo de capital de la empresa. Continúa con la selección de proyectos y estimación de bienes de capital, para, finalmente, abordar la valoración de las inversiones financieras en el análisis de bonos, acciones y portafolios.

El libro está dirigido a estudiantes de administración, contaduría, finanzas, ingeniería económica, y a profesionales que tomen decisiones de índole financiera y administrativa.

Incluye:

• Herramientas para tomar decisiones en ambientes de riesgo e incertidumbre como los cuadrantes TIR-VPN, y el empleo de matrices y árboles de decisión.
• Guía práctica y ejemplificada para construir portafolios óptimos y encontrar el costo de capital de la empresa.
• Calculadoras en Excel para la valoración del proyecto y para el cálculo del costo de capital de la empresa.
• Modelo para el tratamiento de la inversión en proyectos.

Acerca del autor:

Guillermo Buenaventura Vera. Ingeniero Químico, Especialista en Finanzas y Magíster en Sistemas (U. del Valle). PhD en Estrategia y organización (U. de Valencia, España) y candidato a doctor en Dirección de empresas (U. de Salamanca, España). Fue ejecutivo durante 20 años de multinacionales en el sector manufacturero de papel en Colombia. Se ha desempeñado como docente, investigador y autor de varios textos y artículos en el campo de las finanzas, inversiones y recursos humanos.

• Un excelente libro impreso
• Formato 17.2 x 24 x 2.1 cm
• 380 páginas impresas en blanco y negro
• Fina encuadernación en tapa suave
• Primera edición, año 2019
• ISBN-10: 607-8608-22-3, 6078608223
• ISBN-13: 978-607-860-822-5, 9786078608225
• Autor: Guillermo Buenaventura Vera
• © Ecoe Ediciones
• Peso: 640 g

INTRODUCCIÓN.
PARTE 1: LA EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO.

CAPÍTULO 1: EL CONTEXTO PARA LA VALORACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS.
1. 1 El mundo de las finanzas.
1.1 .1 El manejo financiero.
1.1.2 Los campos de las finanzas.
1.1.3 El objeto de estudio en las finanzas.
1.1.4 El estudio de las finanzas.
1.2 El objetivo financiero de la empresa.
1.3 La empresa genera valor al mundo.
1.3.1 El concepto de empresa en la economía.
1.3.2 Las finanzas en la empresa.

2.1 Naturaleza del proyecto.

CAPÍTULO 2: LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS.
2.2 Clasificación de los proyectos de inversión.
2.3 Fases del proyecto (ciclo de vida).
2.3.1 Fase de pre-inversión.
2.3.2 Fase de inversión.
2.3.3 Fase de operación.
2.4 Etapas de la evaluación de proyectos.
2.5 El estudio financiero del proyecto.
2.5.1 Evaluación financiera del proyecto.
2.5.2 Análisis de sensibilidad del proyecto.
2.6 Discusión final sobre la valoración de proyectos.
2.6.1 Importancia de la evaluación de proyectos.
2.6.2 Marco conceptual.
2.6.3 Consideraciones.
2.7 El ambiente de los proyectos.
2.7.1 Decisiones.
2.7.2 Decisiones en inversión.
Ejercicios V1. Evaluación financiera de proyectos.

CAPÍTULO 3: EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS.
3.1 El proyecto de inversión.
3.2 Criterios fundamentales de evaluación de proyectos.
3.2.1 Conceptos.
3.2.2 Valor Presente Neto (VPN).
3.2.3 Tasa Interna de Retorno (TIR).
Ejercicios V2. Costo de oportunidad y cálculos de VPN y TIR.
3.3 Los criterios generales de evaluación de proyectos.
3.3.1 Presentación y comentarios.
3.3.2 Cálculos.
3.4 El Costo Anual Equivalente (CAE).
3.4.1 Uso y cálculo.
3.4.2 Depreciación Económica.
Ejercicios V3. Cálculos de VPN, TIR, TIRM, IR, PR, CAE.

CAPÍTULO 4: ESTRUCTURACIÓN DE LAS CIFRAS EN EL PROYECTO DE INVERSIÓN Y EL TRATAMIENTO DE LA INVERSIÓN Y DE LOS FLUJOS DE FONDOS.
4.1 Aspectos generales.
4.2 Estructuración de la inversión.
4.2.1 Establecimiento del monto de la inversión.
4.2.2 Análisis financiero de la inversión.
4.3 Conformación de los flujos de fondos.
4.3.1 Naturaleza de los flujos de fondos.
4.3.2 Consideraciones sobre el flujo de fondos.
4.3.3 Proyecciones.
4.3.4 Construcción de los flujos de fondos.
4.4 Valoración con cifras deflactadas.
4.4.1 Situación.
4.4.2 Equivalencia en valoración con cifras constantes.
4.4.3 Norma de valoración.
Ejercicios V4. Estimación de cifras y valoración con cifras deflactadas.

CAPÍTULO 5: TRATAMIENTO DE LA VIDA DEL PROYECTO.
5.1 Generalidades.
5.1.1 Definiciones.
5.1.2 Tipos de vida del proyecto.
5.1.3 Tratamientos.
5.2 Cierre del proyecto.
5.2.1 Estimación por cifras de negocio.
5.2.2 Valor de cierre.
5.2.3 Valor de liquidación (para el cierre financiero del proyecto finito).
5.2.4 Modelaje del valor de continuidad (para el cierre financiero del proyecto perpetuo o de larga vida).
Ejercicios V5. Perpetuidades y cierre del proyecto.

CAPÍTULO 6: EL COSTO DE CAPITAL PARA LA EMPRESA.
6.1 La financiación empresarial.
6.1.1 Fuentes de financiación.
6.1.2 Naturaleza de la financiación.
6.2 El costo de capital.
6.2.1 Aproximación al concepto de costo de capital.
6.2.2 Lo que representan los estados financieros.
6.2.3. Lo que representa el costo de capital.
Ejercicios V6. Estimación del costo de capital para la empresa y su aplicación a la valoración.

CAPÍTULO 7: ESTIMACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL PARA LA EMPRESA AL USAR EL MODELO CAPM.
7.1 Conceptos básicos.
7.2 El costo de capital.
7.3 El costo de la deuda.
7.4 El costo del capital propio.
7.4.1 Discusión inicial.
7.4.2 Estimación según el mercado: uso del CAPM.
7.4.3 Estimación según el sector.
7.4.4 Estimación según la empresa.
7.5 La estructura de capital de la empresa.
7.5.1 Contexto.
7.5.2 Estructura óptima de capital.
Ejercicios V7. Costo de capital, WACC, basado en CAPM.

CAPÍTULO 8: METODOLOGÍA PARA LA ESTIMACIÓN DE CIFRAS DEL PROYECTO.
8.1 Discusión.
8.2 Condiciones.
8.3 Metodología.
Ejercicios V8. Establecimiento de las cifras del proyecto y su valoración.

CAPÍTULO 9: ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO.
9.1 Discusión.
9.2 Análisis de sensibilidad.
9.2.1 Análisis de situaciones.
9.2.2 Análisis de escenarios.
9.2.3 Análisis del punto muerto.
9.2.4 Simulación de Montecarlo.
9.2.5 Análisis de sensibilidad: aplicación.
Ejercicios V9. Análisis de sensibilidad.

PARTE 2: PRESUPUESTO DE CAPITAL. DECISIONES SOBRE PROYECTOS ALTERNATIVOS.
CAPÍTULO 10: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL: EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN EN ACTIVOS REALES (CONJUNTOS DE PROYECTOS).
10.1 Situación.
10.2 La comparación de proyectos reales.
10.3 Herramientas financieras.
10.3.1 Para valorar el proyecto original.
10.3.2 Comparación (proyecto incremental).
10.4 Naturaleza de los proyectos.
10.4.1 Proyectos mutuamente excluyentes.
10.4.2 Proyectos dependientes.
10.4.3 Proyectos independientes.
10.5 Procedimiento de análisis.
10.5.1 Análisis individual.
10.5.2 Análisis de conjunto.
Ejercicios V10. Proyecto incremental.

CAPÍTULO 11: PRESUPUESTO DE CAPITAL: EVALUACIÓN DE PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES.
11.1 Proyectos mutuamente excluyentes de diferente servicio.
11.1.1 Proyectos de igual vida económica.
11.2 Proyectos mutuamente excluyentes que prestan el mismo servicio.
11.2.1 Proyectos de igual vida económica.
11.2.2 Proyectos de diferente vida económica.
Ejercicios V11. Alternativas de inversión en proyectos reales: proyectos mutuamente excluyentes.

CAPÍTULO 12: PRESUPUESTO DE CAPITAL: EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDEPENDIENTES.
12.1 Proyectos independientes en ambientes no restringidos.
12.2 Proyectos independientes en ambientes restringidos.
12.2.1 Proyectos con restricción de capital para la inversión: situación general.
12.2.2 Proyectos con restricciones de capital para la inversión y otro tipo de restricciones.
Ejercicios V12. Presupuestación de capital: proyectos independientes.

CAPÍTULO 13: MANEJO DEL RIESGO Y LA INCERTIDUMBRE EN LA SELECCIÓN DE PROYECTOS.
13.1 Teoría de decisión.
13.1.1 Elementos de la decisión.
13.1.2 Objetivo de la decisión.
13.1.3 Calidad de la predicción.
13.1.4 Metodologías de abordaje.
13.1.5 Organización de la información.
13.1.5.1 Matriz de pagos.
13.1.6 Modelos de valoración.
13.2 Aplicaciones a la inversión.
13.2.1 Aplicaciones por matriz de pagos.
13.2.2 Aplicaciones por árbol de decisiones.
Ejercicios V13. Alternativas de inversión en proyectos reales: selección de proyectos de bajo riesgo e incertidumbre.

PARTE 3: VALORACIÓN DE INVERSIONES FINANCIERAS.
CAPÍTULO 14: VALORACIÓN DE INVERSIONES FINANCIERAS.
14.1 Discusión preliminar.
14.1.1 Naturaleza.
14.1.2 Tipos de inversiones financieras.
14.2 Descripciones.
14.2.1 Acciones.
14.2.2 Bonos.
14.3 Nomenclatura.
14.3.1 Bonos.
14.3.2 Acciones.
14.4 Formulaciones.
14.4.1 Valuación (estimación del valor).
14.4.2 Medición (cálculo de la rentabilidad).
14.5 Valuación de bonos con modelo de computador.
14.5.1 Consideraciones.
14.5.2 Cálculo del precio del bono.
14.5.3 Cálculo de la rentabilidad del bono.
14.5.4 Observaciones de Excel.
Ejercicios V14. Valoración de inversiones financieras.
Ejercicios de bonos con primer periodo no uniforme.

CAPÍTULO 15: DISEÑO DE INVERSIONES FINANCIERAS UTILIZANDO LA TEORÍA DE PORTAFOLIOS.
15.1 Mediciones.
15.1.1 Situación.
15.1.2 Conceptos estadísticos.
15.1.3 Mediciones sobre rentabilidad.
15.2 Teoría de portafolios.
15.2.1 Conceptualización de la teoría.
15.2.2 Riesgo del portafolio y número de títulos.
15.3 Aplicaciones de la teoría: diseño de portafolios.
15.3.1 Portafolios de dos títulos (n = 2).
15.3.2 Portafolios de más de dos títulos (n > 2).
Ejercicios V15. Rentabilidad, riesgo y portafolios.

ANEXOS.
Anexo 1: Valor del dinero (visitar SIL).
Anexo 2: Perpetuidades (visitar SIL).
Anexo 3: Modelos de programación en finanzas (visitar SIL).
Anexo 4: Evaluación de inversiones: aspectos suplementarios (visitar SIL).
Anexo 5: Cálculo de WACC y beta, metodología.
1. Presentación.
2. Cálculo de los elementos del costo de capital.
2.1 Costo del capital de la empresa.
2.2 Cifras de la información financiera de la empresa.
2.2.1 Cálculo de valor de la deuda (D).
2.2.2 Cálculo del costo de la deuda (KD).
2.2.3 Cálculo de la razón de endeudamiento (RD).
2.2.4 Cálculo de la tasa de impuestos (T).
2.3 Cifras de la información financiera del mercado.
2.3.1 Cálculo de equity (E).
2.3.2 Cálculo de la razón de patrimonio (RE).
2.3.3 Cálculo del costo del capital propio (KE).
2.3.4 Cálculo de (β).
2.3.5 Fuentes del mercado para obtener información sobre el riesgo sectorial (βo).
2.3.6 Fuentes de internet para información sobre el riesgo sectorial (βo).
2.3.7 Cálculo de la rentabilidad del mercado (RM) y libre de riesgo (RF).
3. Cálculo del costo promedio ponderado de capital (WACC).
4. Metodología para calcular el beta de una empresa cotizante en bolsa.
4.1 Cálculo de las rentabilidades para el modelo (RM y RF).
4.1.1 Rentabilidad del mercado (RM).
4.1.2. Rentabilidad del libre de riesgo (RF).
4.2 Cálculo del valor beta (β).
4.2.1 Formulación para empresas que cotizan en bolsa de valores.
4.2.2 Cotización histórica de las acciones de la empresa (Nutresa).
4.2.3 Cotización histórica de la rentabilidad (RM) del mercado (IGBC).
4.2.4 Depuración de las series.
4.2.5 Cálculo de las rentabilidades las acciones de la empresa (Nutresa) y del mercado (IGBC).
4.2.6 Cálculo de los estadísticos para las acciones de la empresa (Nutresa) y del mercado (IGBC).
4.2.7 Cálculo del Beta (β) para las acciones de la empresa (Nutresa).
4.3 Cálculo del costo de capital accionario (KE).
4.4 Cálculo del WACC.
4.5 Resumen del ejercicio.
BIBLIOGRAFÍA.
4.6 Sección Adjunta: parámetros que se obtienen a partir de la información financiera de la empresa.
4.6.1 Cálculo de la tasa de impuestos de la empresa.
4.6.2 Cálculo del costo de la deuda de la empresa.
4.6.3 Cálculo de la razón del endeudamiento de la empresa.
ANEXO 6: Portafolios (visitar SIL).
Índice de figuras.
Índice de tablas.
Índice de imágenes.